LPG 凈多頭寸萎縮

　　受益于國際原油價格穩(wěn)步反彈，國內(nèi)能化商品做多氛圍趨濃，推動昨日液化石油氣期貨(LPG)2011合約繼續(xù)收漲并站穩(wěn)3600元/噸整數(shù)關(guān)口。不過，目前國內(nèi)進(jìn)口LPG到船量增多，社會庫存回升，疊加夏季高溫季節(jié)到來，終端需求步入淡季，LPG2011合約期價在上漲過程中，多頭信心減弱，空頭施壓力度增強(qiáng)。

圖為LPG2011合約多空前20席位持倉變化

　　近一周來，LPG2011合約成交量保持平穩(wěn)，持倉量穩(wěn)步回升。其中，多空前20席位的合計持倉量出現(xiàn)多空雙增的景象，只是空頭增持?jǐn)?shù)量超過多頭。交易所數(shù)據(jù)顯示，多頭持倉量從6月24日的38400手增加至7月2日的48283手，累計增加9883手；空頭持倉量從6月24日的30427手增加至7月2日的44453手，累計增加14026手。由于LPG供需面前景欠佳，需求淡季到來，且供應(yīng)壓力回升，導(dǎo)致多頭增持信心弱于空頭，近一周來2011合約凈多頭寸回落。數(shù)據(jù)顯示，LPG2011合約多空前20席位的凈多持倉量由6月24日的7973手大幅萎縮至7月2日的3830手，凈減少4143手，降幅達(dá)51.96%。

 　具體到單個交易日，7月2日，2011合約多空前20席位呈現(xiàn)多空雙增景象，空頭增持?jǐn)?shù)量略超多頭。其中，空頭累計增倉11627手，多頭累計增倉11101手。

　　當(dāng)日，空頭前20席位中，增持的席位有20家，沒有一家席位減持。增持方面，中信期貨席位、方正中期席位、東證期貨席位和徽商期貨席位增持?jǐn)?shù)量居前，分別大幅增加2410手、1220手、909手和844手。同時，廣發(fā)期貨席位、國泰君安席位、銀河期貨席位、國投安信席位、永安期貨席位、華聞期貨席位、東方財富席位、光大期貨席位、平安期貨席位、浙商期貨席位、國海良時席位、中糧期貨席位、海通期貨席位、國信期貨席位和華泰期貨席位增持?jǐn)?shù)量也較多，分別增加383手、428手、417手、537手、341手、268手、567手、422手、669手、521手、377手、530手、202手、227手、209手和146手。

　　多頭前20席位中，增持的席位有17家，減持的席位有3家。增持方面，美爾雅期貨席位、五礦經(jīng)易席位、中信期貨席位、華金期貨席位、東證期貨席位和海通期貨席位增持?jǐn)?shù)量居前，分別大幅增加1965手、1399手、1460手、1160手、1054手、1035手。同時，永安期貨席位、華泰期貨席位、浙商期貨席位、申銀萬國席位、中銀期貨席位、東海期貨席位、方正中期席位、國泰君安席位和國投安信席位增持?jǐn)?shù)量也較為明顯，分別增加566手、601手、168手、310手、684手、160手、241手、386手和183手。在減持方面，除了徽商期貨席位減持251手略微明顯外，其他兩家席位減持非常有限。

　　從昨日LPG2011合約多空持倉變化來看，空頭前20席位均呈現(xiàn)增持狀態(tài)，無一家減持。而多頭前20席位存在一定分歧，暗示多頭陣營信心不足，空頭陣營較為齊心。近一周，前20席位的凈多頭寸大幅回落以后，多頭繼續(xù)推漲意愿不足。由于缺乏基本面支撐，預(yù)計后市LPG2011合約續(xù)漲空間受限，3600元/噸一線上方壓力凸顯。